西安冰峰饮料股份公司（下称：冰峰饮料）招股说明书当中的一张图片。
勾起了人们满满的回忆。
上个世纪六七十年代，中国的许多城市都拥有当地特色的汽水品牌，但在国际饮料巨头可口可乐和百事可乐登陆中国后，这些国产“老汽水”或是合资后品牌被停用，或被冲击陆续停产。欣喜的是，近年来，这些老字号汽水陆续恢复启用，八王寺汽水年回归，崂山可乐年复产，北冰洋汽水年复出，山海关汽水年重启，天府可乐也于年宣布品牌复出。
（中国汽水图鉴，来源于冰峰饮料招股书）
位于陕西的冰峰饮料，算是发展得不错的老字号汽水了。
它即将迎来关键一跃。
年5月19日，中国证监会将召开年第57次发行审核委员会工作会议，审议冰峰饮料的首发上市申请。
冰峰饮料大概率能够顺利过会。
因为整体来看，它的基本面良好。
招股书显示，冰峰饮料年至年上半年的营业收入分别为2.86亿元、3.02亿元、3.33亿元和2.19亿元，同期归母净利润分别为万元、万元、万元、万元。
从经营活动现金流量净额来看，冰峰饮料在年至年上半年的数据分别为万元、-万元、1.12亿元、万元，四年当中三年为正。
冰峰饮料的资产负债率也不高，截至年6月末为15.98%。
冰峰饮料是由国营企业改制而来，是一家职工持股的企业。
黄桷树财经测算，若按30倍PE估值，冰峰饮料的市值能达到37亿元左右，实控人张军能够坐拥超过3亿元的财富。
在陕西，“凉皮、肉夹馍、再来一瓶冰峰”在民间被誉为“三秦套餐”。
陕西是冰峰饮料的大本营。
年至年上半年，冰峰饮料的销售收入当中，陕西的占比分别为87.44%、81.73%、80.23%和77.79%。
销售过程当中，冰峰饮料采用的是“先款后货”的结算方式。
但有一些令人诧异的是，冰峰饮料在年上半年，出现过经销商退网数量激增的情况。
（经销商变动情况，来源于冰峰饮料招股书）
黄桷树财经注意到，冰峰饮料在开支方面非常节俭。
比如说，董监高薪酬。
冰峰饮料的董监高在年的平均薪酬只有21.85万元，较前两年出现了一定程度的下降，冰峰饮料的普通员工在年的平均薪酬只有6.96万元，略高于西安私营企业的平均工资。
（董监高薪酬，来源于冰峰饮料招股书）
再比如，广告支出。
冰峰饮料在年的广告费及业务宣传费为万元，占同期营收的比例仅有2.16%，而A股市场上诸如东鹏饮料等企业，广告支出能占到同期营收的8%-10%。
（广告费及业务宣传费，来源于冰峰饮料招股书）
黄桷树财经认为，IPO之后，冰峰饮料如果想从陕西走向全国，成为一个全国品牌，需要提高董监高薪酬，加大吸引优秀职业经理人的力度；需要加大广告投入，占领更多消费者的心智。
转载请注明地址:http://www.abmjc.com/zcmbjc/3396.html
